Из чего складывается доход майнера: хешрейт, сложность и халвинг на пальцах

Самый частый вопрос в заявках — «сколько приносит один майнер в месяц». И самый частый обман в отрасли — ответ на него одним числом. Продавец берёт сегодняшний курс, сегодняшнюю сложность, умножает на 36 месяцев и рисует красивую окупаемость. Сейлор с трибуны добавляет, что курс будет только расти, и в комментариях уже спорят, брать ли пять машин или десять.

Доход майнера — это не число. Это формула из пяти переменных, две из которых не контролирует никто, включая Сейлора. Разберём её по частям: откуда вообще берутся биткоины, как считается ваша доля, почему доход тает даже при растущем курсе и что произойдёт в 2028 году. В конце — формула, в которую вы подставите свои цифры, и честный список того, что от вас зависит, а что нет.

Откуда берутся биткоины: блок, субсидия и комиссии

Сеть биткоина выпускает новый блок примерно раз в десять минут — около 144 блоков в сутки. Тот, кто нашёл блок, получает награду из двух частей: субсидию (новые монеты) и комиссии за транзакции, попавшие в блок. Субсидия сейчас — 3,125 BTC за блок: столько осталось после халвинга апреля 2024 года. Комиссии в спокойное время добавляют единицы процентов, в моменты ажиотажа могут дать заметно больше, но планировать на них нельзя.

Итого сеть распределяет между всеми майнерами мира порядка 450 BTC в сутки субсидии плюс комиссии. Это весь пирог. Дальше вопрос только в том, какая доля пирога ваша.

Хешрейт: ваша доля в сети

Ваш майнер (ASIC) перебирает варианты с некоторой скоростью — хешрейтом, в терахешах в секунду. Вся сеть делает то же самое, только её скорость измеряется в экзахешах: в 2026 году это порядка тысячи EH/s, то есть миллиард терахешей. Ваша доля награды в среднем равна вашей доле в общем хешрейте. Никакой магии: один терахеш из миллиарда получает одну миллиардную часть 450 BTC.

Считаем: 450 BTC ÷ 1 000 000 000 TH ≈ 0,00000045 BTC на терахеш в сутки, или около 45 сатоши на терахеш в сутки при сети в 1000 EH/s. Это число — единственная честная единица измерения дохода майнера, потому что в ней нет курса. Antminer S21 Pro на 234 TH/s при такой сети приносит примерно 10 500 сатоши в сутки, то есть около 0,04 BTC в год. Сколько это в рублях — зависит от курса, который вы подставите сами. Мы курс не прогнозируем и вам не советуем принимать решение на чьём-то прогнозе.

Обратите внимание: сатоши на терахеш не зависят от того, какой у вас майнер. Терахеш S21++ и терахеш S23 стоят одинаково. Модели различаются только тем, сколько вы заплатили за терахеш и сколько электроэнергии он ест, — мы разбирали это на примере линейки S21.

Сложность: почему доход тает даже при растущем курсе

Сеть держит интервал в десять минут между блоками независимо от того, сколько майнеров подключилось. Для этого каждые 2016 блоков — примерно раз в две недели — пересчитывается сложность: если блоки находились быстрее, чем раз в десять минут, сложность растёт, и наоборот. Практическое следствие: когда в сеть приходят новые машины, награда каждого терахеша уменьшается пропорционально.

Хешрейт сети растёт годами почти без пауз — новые поколения оборудования, новые площадки, дешёвая энергия в новых регионах. Десятки процентов в год — обычный темп. Это значит, что 45 сатоши на терахеш сегодня через год превратятся в 30–35 при той же сети, даже если курс не сдвинется. Продавец, который умножил сегодняшний доход на 36 месяцев, не учёл ровно это. Мы называем это налогом сложности: он собирается каждые две недели, и от него нельзя уклониться.

Единственная защита от налога сложности — низкая себестоимость. Когда сатоши на терахеш падают, первыми выключаются те, у кого самая дорогая электроэнергия. Их уход снижает сложность, и доход оставшихся частично восстанавливается. Это и есть цикл майнинга: он выравнивает доходность вокруг себестоимости самого дорогого выжившего.

Халвинг: календарь, который нельзя переспорить

Раз в 210 000 блоков — примерно раз в четыре года — субсидия за блок делится пополам. Так заложено в коде, и ни один голос в сети не может это отменить. Последний халвинг был в апреле 2024 года: 6,25 BTC превратились в 3,125. Следующий ожидается весной 2028 года: 3,125 станут 1,5625.

Для майнера это означает, что при неизменных курсе и сложности доход в сатоши упадёт вдвое за одну ночь, а счёт за электроэнергию — нет. После каждого халвинга отрасль проходит одну и ту же процедуру: машины с высоким J/TH становятся убыточными, выключаются, сложность проседает, выжившие получают чуть больше. Кто выживает — определяется двумя числами: ценой киловатт-часа и эффективностью оборудования.

Если вы покупаете майнер в 2026 году с горизонтом три-четыре года, халвинг 2028 попадает внутрь этого горизонта. Считать окупаемость без него — считать неправильно. 📉

Формула дохода на пальцах

Собираем всё вместе. Доход майнера за сутки в сатоши:

сатоши на терахеш × хешрейт майнера × аптайм × (1 − комиссия пула)

Где сатоши на терахеш = 450 BTC × 100 000 000 ÷ хешрейт сети в терахешах; хешрейт майнера — из паспорта; аптайм — доля времени, когда машина реально считает (на хорошей площадке 97–99%); комиссия пула — обычно 1–2% при выплатах FPPS.

Пример на Antminer S21 Pro: 45 сатоши × 234 TH × 0,98 × 0,98 ≈ 10 100 сатоши в сутки, около 3,7 млн сатоши в год, то есть 0,037 BTC. Расход электроэнергии той же машины — 3,51 кВт × 8760 часов ≈ 30 750 кВт·ч в год; при 5,3 ₽ это около 163 000 ₽. Дальше вы сами: умножаете 0,037 BTC на курс, в который верите, вычитаете 163 000 ₽ и получаете годовую маржу до налогов. Мы не будем делать это за вас — чтобы не превращать расчёт в прогноз.

Именно поэтому в нашем калькуляторе курс и рост сложности — поля для ввода, а не константы. Поменяйте их и посмотрите, при каких значениях покупка перестаёт иметь смысл. Этот порог важнее любой «ожидаемой доходности».

Что вы контролируете, а что нет

Из пяти переменных формулы две не зависят от вас вообще: курс биткоина и сложность сети. Их двигают Хладокомбинат и ему подобные на одном конце и миллион майнеров по всему миру на другом. Халвинг — третья, и она известна заранее.

Остаются две, которые контролируете вы, — и именно они отличают прибыльную ферму от убыточной при одном и том же курсе:

• Эффективность оборудования — J/TH. Определяет, сколько киловатт-часов вы покупаете на каждый заработанный сатоши.
• Цена киловатт-часа и аптайм — определяют, сколько вы платите за эти киловатт-часы и сколько часов в году машина вообще считает.

Мы строим бизнес вокруг двух последних: газовая генерация даёт предсказуемый киловатт-час без зависимости от сетевых тарифов, а инженерная команда на площадке держит аптайм. Всё, что в первой группе, мы честно называем неизвестным и не продаём.

Четыре ошибки в расчёте, которые видим чаще всего

• Сегодняшняя сложность на три года вперёд. Сеть растёт; закладывайте рост хотя бы 20–30% в год или считайте по сценариям.
• Забытый халвинг. Горизонт после весны 2028 года считается с половинной субсидией.
• Курс из заголовка. Любая цифра курса в расчёте — ваше допущение, а не факт. Считайте в сатоши, курс подставляйте последним.
• Аптайм 100%. Не бывает. Обслуживание, перегревы, отключения, замена вентиляторов. Хорошая площадка — 97–99%, гаражная — заметно меньше.

Часто задаваемые вопросы

Сколько сатоши приносит один терахеш в сутки?

При хешрейте сети около 1000 EH/s и субсидии 3,125 BTC за блок — примерно 45 сатоши на терахеш в сутки без учёта комиссий за транзакции. Число падает по мере роста сети и уменьшается вдвое при халвинге.

Что такое сложность майнинга и как часто она меняется?

Параметр, который сеть подстраивает каждые 2016 блоков (около двух недель), чтобы блоки находились раз в десять минут независимо от числа майнеров. Рост сложности пропорционально снижает доход каждого терахеша.

Когда следующий халвинг биткоина?

Ожидается весной 2028 года, на блоке 1 050 000. Субсидия за блок снизится с 3,125 до 1,5625 BTC. Точная дата зависит от скорости нахождения блоков.

Почему доход падает, хотя курс растёт?

Потому что рост курса привлекает новые мощности, сложность растёт, и ваша доля в сети уменьшается. Доход в рублях может расти медленнее курса или даже падать, если сложность растёт быстрее.

Как посчитать доход майнера без прогноза курса?

Считайте в сатоши: сатоши на терахеш × хешрейт × аптайм × (1 − комиссия пула). Получите годовой доход в BTC. Курс подставьте последним и проверьте несколько значений — важна не «ожидаемая доходность», а порог, при котором расчёт перестаёт сходиться.

Что дальше

Подставьте свои цифры в калькулятор — курс и рост сложности там переменные, а не обещания. Выбираете модель под свой тариф — смотрите сравнение S21, S21 Pro и S21 XP. Если тарифа ещё нет — майнинг-отель NODA даёт киловатт-час от 5,3 ₽ на газовой генерации и аптайм, за который отвечает инженерная команда на площадке. Расчёт под ваш объём — по заявке.